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11次经历无df一例外!美股牛市第三年必将遭遇一轮“狂风骤雨”?

查嘉祯 2024-10-25 13:23:25 供应产品 1625 次浏览 0个评论

  【核心结论】近期A股大幅反弹的背后蕴含着投资情绪的明显修复,并df且这种情绪修复仍会延续。后续需要关注机构主动买入行为的变化。
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聚焦于企业利润的FactSet Rebsearch高级分析师John Butters表示,华尔街分析师预计2024年第四季度、2025年第一季度和第二季度的同比盈利增长将分别为14.2%、13.9%和13.1%。预计2025财年的盈利将增长15%左右,而2024财年的预期增长率为10%左右。
Stovall指出,“市盈率在牛市的第三年通常会缩小,因为每股收益的增长往往eg会加快,并验证牛市初期价格大幅上涨所隐含的乐观情绪。”
  1、9b月市场整体投资情绪(剔除
Stovall在周一的一份客户说明中指出,自1947年以来,美股11个牛市在迎来第二个“生日”后,第三年的平均回报率仅为2%。“更重要的是,所有这些牛市(在接下来的12个月内)都曾经历过至少5%的跌幅,有5个牛市经历的跌幅在10%-20%之间,有3个牛市就转成了熊市。”

标普500指数自2022年10月12日创下熊市收盘低点3577.03以来,已累计上涨了逾60%。FactSet数据显示,该指数周一收盘上涨0.77%,报5859.85点。
财联社10月15日讯(编辑 潇湘)本周一,标普500指数再度创下历史新高,从而也以乐观姿态拉开了该基准指数牛市第三个年头的序幕。道指在隔夜更是历史上首次收在了43000点关口上方。
当然,正如我们昨日曾介绍的,目前接受媒体调查采访的华尔街策略师普遍认为,除非出现意外冲击,否则美股牛市仍有望能继续“狂奔”——随着美联储启动降息周期,盈利增长有望继续加速,美国经济基础也似乎已更加稳固,股市上涨的路径依然非常清晰!
如下图所示,根据CFRA Research的数据,在本轮牛市的第一年,标普500指数上涨了22%,是1947年以来牛市首年涨幅第三低的。然而,该指数此番在牛市第二年的涨幅创下了历史之最,达到了34%,而中值为11.5%。

根据CFRA Research的数据,标普500指数目前的历史市盈率为25倍,这是自二战以来牛市第二年的最高估值,这一水平也比1947年以来所有牛市第二年的市盈率中位数高出了48%。
Piper Sandler首席投资策略师 Michael Kantrowitz指出,高估值本身并不是牛市终结的原因,需要有催化剂。他解释说,市场下跌往往有两个常见原因:利率飙升或失业率上升。而目前,美国通胀率正远低于2022年的峰值,同时失业率近期也已不再攀升,因而这两种下行催化剂都不明显。
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CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示,自1947年以来,标普500指数所有11个牛市在迎来第二个“生日”后,都会在随后的12个月内经历至少一次5%或以上的回调,有些甚至会直接演变成为新的熊市。
Stovall认为,随着牛市进入第三个年头,美股尤其是大盘股目前的高估值 “令人担忧”。
不过,历史经验表明,美国投资者接下来或将需要为未来12个月随时可能出现的“挫折”做好准备。

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